סיבה #347 מדוע לא להקשיב ליועצי השקעות

לפני למעלה משמונה חודשים, כתבתי פוסט על המעבר המהיר של לימור גרובר, יועצת השקעות בכירה בפסגות שסיקרה את מניית כי"ל, לתפקיד במחלקת קשרי משקיעים בכי"ל. אני בחרתי להתמקד במידת המקצועיות של האנליסטים הישראלים.

השבוע פורסם שבעקבות חקירה של רשות ני"ע, לימור גרובר נקנסה ב-7,500 ₪ עקב "פרסום עבודת אנליזה ללא כל גילוי בנוגע לניגוד עניינים בו מצוי כותב עבודת האנליזה ביחס לחברה המסוקרת". זה רק נשמע כמו סיפור משעמם. 
לימור גרובר סיקרה את מניית כי"ל 50 פעמים במהלך 3 שנים. כל המלצותיה של גרובר נעו בין חיובי מאוד לנייטרלי, אבל מרבית הסקירות (33 מתוך ה-50) היו חיוביות מאוד-מאוד לגבי מניית כי"ל.
במאי 2011  כי"ל ערכו כנס אנליסטים, לרוב מדובר באירוע משעמם, שכולל מצגת מכוערת וכיבוד טעים. הכנסים האלו מיועדים לכך שהחברה מנסה "למכור" את עצמה לאנליסטים והם בתמורה שואלים שאלות קשות. כנראה שבמהלך הכנס גרובר מאוד התרשמה מאנשי החברה שכן במהלכו היא פנתה אליהם וביקשה עבודה. מייד לאחר כנס האנליסטים, חזרה גרובר למשרדה ופירסמה ללקוחות פסגות, האנשים שאליהם היא מחויבת לפעול ביושר, ללא משוא פנים ובהגינות, המלצת קנייה למנית כי"ל. כמובן ללא גילוי נאות.
חודש וחצי לאחר מכן נערכה פגישה נוספת של גרובר עם אנשי כי"ל שבה נמסר לה טיוטת חוזה העסקה. כנראה שבמהלך פגישה זו נמסרו לה נתונים מאוד מעודדים לגבי מצב החברה, שכן שוב פעם מייד לאחר הפגישה הוציאה גרובר המלצה חדשה אשר מקנה לכי"ל מחיר יעד הגבוה ב-33% מהמחיר הנוכחי. ושוב ללא גילוי נאות.

אינני יודע מה היו המניעים של גרובר בפרסום המלצותיה, אני כן יודע שבשלוש השנים שהיא העניקה לכי"ל המלצות קניה חזקות המניה עלתה ב-0% וגרובר עברה לעבוד בכי"ל.

תנסו לזכור את הסיפור הזה בפעם הבאה שאתם קוראים המלצות של בית השקעות ישראלי.


בנובמבר 2011, בחרה הרשות לני"ע לקנוס את ירון שקדי, מנהל השקעות ובעלים של חברת השקעות קטנה (שקדי שוקי הון) ב-86 אלף ₪ בגלל שהוא כתב טוקבק שממליץ על קרן נאמנות שהוא מנהל. לימור גרובר מפסגות נקנסה ב-7,500 ₪ בלבד, על המלצות קנייה על החברה שממנה היא תכף מקבלת משכורת.

אני לא מומחה, אבל משהו פה נראה לי מוזר....